Plazos fijos: pese al repunte del dólar MEP, las colocaciones en pesos crecieron más de 6% real en febrero

Impulsados por el esquema de "carry trade" que incentiva el Gobierno, los depósitos a plazo fijo experimentaron un fuerte incremento en el mes de febrero, consolidándose como la opción de inversión más elegida, a pesar de la suba del dólar MEP. Según el último Informe Monetario Mensual del Banco Central (BCRA), estas colocaciones crecieron un 6,4% en términos reales, superando el avance del dólar MEP, el tipo de cambio que más aumentó en el segundo mes del año (cerca de +3,5% real).

Si bien enero mostró una expansión más moderada, del 1,1% a precios constantes, en febrero la tendencia se aceleró, con un mayor impulso, tanto de personas físicas como jurídicas, siendo estas últimas las que más incrementaron sus colocaciones.

Dentro del segmento de Prestadoras de Servicios Financieros, se destaca el papel de los Fondos Comunes de Inversión Money Market, cuyo patrimonio aumentó un 1,8% en términos reales.

Por otro lado, la mayor disponibilidad de fondos favoreció las colocaciones a plazo fijo, mientras que los depósitos a la vista remunerados sufrieron una contracción mensual del 8,1% en términos reales.

En cuanto a la tasa de interés, la correspondiente a los plazos fijos mayoristas (TAMAR), operados principalmente por empresas, promedió un 30,1% nominal anual (n.a.), ubicándose 7,2 puntos porcentuales por encima de la tasa aplicada a los depósitos a la vista.

Según destaca LCG, "las colocaciones a plazo fueron las únicas en registrar aumentos, impulsadas por el esquema de `carry trade`: en febrero, la reducción del 'crawling peg' al 1% mensual incentivó la búsqueda de mayores rendimientos en pesos. En comparación con el año anterior, crecieron un 65% en términos reales".

A su vez, agregaron que, el segmento "otros", compuesto principalmente por inversiones con opción de cancelación anticipada (como los FCI) cayó un 6,5% en términos reales mensuales, interrumpiendo una racha de ocho meses en alza. Sin embargo, es importante destacar que en enero habían registrado un aumento del 30%. En términos interanuales, crecieron un 24,4%".

Plazo fijo vs. dólar: qué puede pasar en los próximos meses

De acuerdo a los analistas de LCG, el "crawling peg" en 1% con tasas por encima del 2% en pesos "prolongará el esquema de 'carry trade' en la medida que se perciba sostenible, incentivando las colocaciones a plazo y la inversión en fondos comunes". En este sentido, remarcan que esto dependerá del comportamiento de los dólares financieros, que actualmente están estables por la intervención del BCRA.

Sin embargo, advirtieron: "Esta política no parece sostenible indefinidamente, y la pérdida constante de reservas vía intervención plantea dudas, que el Gobierno intenta matizar cerrando un nuevo acuerdo con el FMI".

Con información de www.ambito.com